■本報記者 王麗新

　　11月21日晚間，綿石投資發布公告稱，終止與萬達集團的資產重組，原因是鑒于相關各方未能就本次重大資產重組的時間安排協商達成一致。公司股票明日開市起復牌。

　　根據此前發布的公告顯示，綿石投資擬以發行股份購買資產的方式，購買萬達集團等相關交易方持有的大連萬達商業地產股份有限公司的全部股權，同時置出公司部分原有資產。

　　綿石投資表示，本次籌劃重大資產重組事項的終止，不會對公司的生產經營活動造成不利影響，公司將依據既定的發展戰略，繼續推動下屬各項直接投資業務的有序發展。

　　據《證券日報》記者了解，今年9月26日，綿石投資臨時停牌。當日，綿石投資發布公告稱，公司正在籌劃涉及本公司的資產交易、對外投資的重大事項，交易標的主要涉及金融、房地產等行業，相關交易方式、交易金額尚未確定，預計將達到需提交公司股東大會審議的標準。目前，交易方案雙方正在協商和溝通中。

　　顯然，這個溝通對象即是從香港退市，急于殺入A股資本市場的萬達商業。

　　之后，綿石投資曾披露，本次重組的交易方式主要為公司發行股份購買第三方持有的部分資產，標的資產涉及房地產行業；同時，公司置出部分原有資產，其中置出資產的交易可能涉及關聯交易。具體交易方案尚未確定。

　　然而，經過近兩個月時間的協商，最終，萬達商業想通過借殼方式回到A股資本市場的方案再度受挫，直至流產。截至目前，萬達商業在登錄A股資本市場的路上已多次受挫。

　　有業內分析師表示，綿石投資目前市值僅40多億元，現金充足，無有息負債，大股東僅有不到20％股份，是資產荒背景下的優質標的。由此可見，萬達商業想實現從香港退市回到A股的意愿，挑中安全邊際高的公司是明智之舉。不過，這一愿望已泡湯。

　　截至9月底，綿石投資實現營收611.58萬元，同比下降86.11%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.25億元，同比增長10112.74%；基本每股收益0.425元。

　　據悉，公司營收大幅下降主要因公司下屬項目“綿世·溪地灣”項目四期尚在建設之中，還不滿足結轉利潤條件，預計后續伴隨項目逐漸進入結算，公司營收水平將回升。此外，因上半年公司聯營企業拉薩晟灝投資有限公司轉讓其持有的廣州黃埔化工有限公司股權實現收益，公司按持股比例核算應享有的份額，從而引起公司利潤大幅增加。

　　華泰證券分析師謝皓宇稱，在地產白銀時代，土地投資回報率大幅下降的背景下，土地已然成為了一種投資品，導致部分有地塊的開發商無法通過開發來賺錢，進而賣殼給有能力的開發商，因此預計接下來地產開發企業的這種交叉持股會大量涌現，進而演變出A股地產股的賣殼潮。

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