新華網北京9月13日電(孫愷悅)從2017年6月份以來，A股出現一波反彈行情，市場上有關A股“慢牛”的聲音漸漸放大，有機構分析認為目前A股正發生前所未有的深刻變革。那么A股究竟是牛市還是大級別反彈？這一期《首席來了》邀請到中閱資本總經理、銀河證券前首席策略分析師孫建波來為大家做詳細的的解答。

　　孫建波表示，“慢牛”包含兩層意思，其一是當前的點位不算高，其次是今后的趨勢好，而且這個好不需要立即兌現，要慢慢來。在A股長期的發展過程中，3300點位并不算高，指數變化并不明顯。這就意味著今后存在向上的展望。目前憧憬慢牛，可能是因為背后希望它能夠只漲不跌。實際上，市場對一個好的狀態的反應，往往都比較快。如果某一類機會非常好，它會快速給予體現。

　　對于“慢�！比绾螌崿F？孫建波認為，如果趨勢是確立的，但體現短期過快，“慢牛”也要經歷調整。所以說即便在一個“慢�！毙星橹�，它也是長期定性的。從中期來看，應該伴隨著上漲和調整的節奏。

　　從去年到今年為止，指數板塊輪番上漲，導致指數長期變化緩慢，結構性行情卻此起彼伏。比如早期藍籌股以及最近成長股行情。當前經濟本身在逐步企穩改善，股市中不同的板塊也可體現。對于短期市場后期預測，孫建波坦言，對當前市場態度謹慎，但并非不看好市場，因為市場本身就是一個螺旋式上升的形態。

　　針對A股目前的3300點位，孫建波從板塊結構角度進行分析。他指出，過去一段時間，整個大盤股藍籌類、周期類的公司漲的比較好，但不能把它混淆為新周期。藍籌類、周期類股票上漲根本原因是供給側結構性改革。供給側結構性改革更加注重發展的質量，比如對環保的重視，導致多數低端產業關停，進一步促進產業結構的升級，從而改善相應的盈利狀況。周期類因為行業集中在提高，行業結構在改善。

　　相對而言，成長類公司在過去的兩年多時間里，表現欠佳，但大部分都是在進步的，當其估值回到歷史低位時，底子非常好的公司值得關注。